Suitability and appropriateness test

La conoscenza approfondita del cliente diventera' fondamentale e prioritaria ai fini della MiFid.A tal proposito ,la stessa direttiva,fornisce delle linee guida riguardo i test conoscitivi pre-trade da sottoporre alla clientela :appropriatezza (appropriateness test) e adeguatezza(suitability test).

Appropriateness test

Le imprese di investimento devono chiedere al cliente di fornire informazioni in merito alle sue conoscenze e esperienze in materia di investimenti riguardo al prodotto o servizio proposto o chiesto,al fine di determinare se il servizio o il prodotto in questione e' appropriato per il cliente.Il test percio' riguarda la problematica conoscenza ed esperienza e NON situazione finanziaria ed obiettivi di investimento.

Suitability test

Quando si effettua consulenza o gestione di portafoglio,occorre ottenere informazioni in merito alle conoscenze e esperienze del cliente o potenziale cliente,in tema di investimenti riguardo al prodotto o servizio,alla situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento al fine di poter dare un servizio appropriato e completo in termini informativi sulla tipologia e adeguatezza dei servizi finanziari proposti.Fattori connessi al test:conoscenza,esperienza,situazione finanziaria,obiettivi investimento.Bisogna sottolineare che in Italia,a tal proposito,la normativa esistente include gia' tale obblighi informativi su tutti i servizi di investimento.

MiFid e tecnologia

Il quadro normativo che si sta' delineando all'interno della direttiva MiFid,comporta una vera e propria rivoluzione tecnologica all'interno delle istituzioni finanziarie.Se da un lato aumentera' la richiesta di piattaforme sofisticate di trading al fine di soddisfare la richiesta di nuovi players(si ipotizza almeno nuovi 50 mercati alternativi alle borse-Mtf-),sicuramente sara' indispensabile per tutti i competitori avvalersi di nuove tecnologie atte a garantire best execution,trasparenza pre e post trade e tutte le informazioni possibili ai fini della MiFid stessa.Semplificando il processo tecnologico si possono individuare queste precise aree di intervento:

-book: l'applicativo dovra' permettere il confluire delle quotazioni real-time dei diversi players(brokers,mercati,borse,Mtf)in un unico book integrato.

-best execution: sulla base della execution policy del cliente vengono "scandagliati"i prezzi presenti(quotazioni)nei diversi book di origine e convogliati al fine della "migliore esecuzione possibile"secondo criteri non solo di best prices del momento ,ma anche di probabilita' di esecuzione.Deve esistere anche la possibilita' di un "step"intermedio di formulazione del prezzo ed eventualmente sua esecuzione o di ricalcolo del trade ipotetico.

-calcolo delle commisssioni :sulla base di criteri secondari ,ma qualitativamente importanti quali le commissioni e i prezzi di settlement,l'applicativo deve integrarsi nella "politica"globale di best execution.

-informativa: verifica e storicizzazione dei dati delle singole transazioni complete di informazioni riguardanti la perfetta esecuzione di tutti gli obblighi di trasparenza.